1、银行间债券市场：交易的债券主要是国债、央票、金融债券、企业债、商业票据等，主要参与者是银行、农信社、保险公司、证券公司等金融机构，根据公布的数据，超过80%的债券都是在这个市场中交易，它在中国债券市场中唱主角；
2、交易所债券市场：与银行间债券市场不同的是，这个市场参与者不仅限于机构，还包括了个人。交易的品种主要是政府债券、企业债券、公司债等。这个市场占了债券交易的比例大约是15%。过去一段时间，海外投资者进入这个市场买卖国内债券是非常困难的，它参与国内债券的方式主要有：
1、QFII和RQFII：QFII以例，如果你是国外的机构投资者想买国内的债券，需要向证监会申请QFII额度，获得额度后比如1个亿，那么你可以用这1个亿的额度购买国内的债券，如果用完了就没了，或者需要重新申请。QFII和RQFII不同的是，QFII审批额度的单位是美元，而RQFII审批额度的单位是人民币。
2、在中国银行间市场注册登记后购买：2016年2月开始海外投资机构可以在央行注册登记，获得许可后可以用两个特别的账户买卖国内债券。然而尽管这几年国内的债券市场逐渐地向海外投资人开放，但开放的幅度非常有限，如果债券通开通以后，那么海外的投资人将可以直接通过港交所买卖国内债券。
到那时会产生两个利好：
1、债券通的开通，国外的机构一般解读为国内债券市场对外开放水平的提高，增加它们对中国债券市场的好感度，渐渐地，国外的主流债券指数将会把中国债券纳入，就像A股成功纳入MSCI新兴市场指数一样，按照高盛预计的，如果中国债券市场被纳入摩根大通GBI-EM全球多元化指数、花旗WGBI指数、彭博巴克莱全球聚合指数这3个目前全球最重要的指数，那么可以给中国带来2500亿美元的资金（约1.7万亿）。
2、债券通的开通后，国外机构投资国内债券更顺畅，根据IMF的数据，2016年的时候，外国官方持有的人民币资产占国内GDP的0.8%，按照高盛预计，如果提升至日本的10%到20%，那么将会有1万亿美元的钱（约6.8万亿人民币）进入国内债市。如果情况是这样，你还会因为人民币贬值而担忧资产外流？未来你应该担忧的是太多热钱进入中国从而推高国内的资金价格（股市、楼市、债市、期市等）。