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国债顾名思义，就是国家发行的债券。那么什么是债券呢？就是负债的凭证，可以理解为有固定金额的借条。假如你有钱，你会把钱借给谁？首先我们要考虑的是对方的还款能力。比如银行，把钱借给银行就变成了存款。

债券根据发行机构的还款能力，以及主体本身，主要将债券可分为，国债、金融债和企业债。假如国债、金融债和企业债的利息是一样的，毫无疑问，我们首选的应当是国债，因为国家最具有还款能力，风险最小，也被称之为金边债券。

国债逆回购，本质是一种短期贷款。逆回购方通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。通俗来讲，就是你把钱借给别人，获得固定利息；而别人用国债作抵押，到期还本付息。逆回购的安全性超强，等同于国债。

国债和国债逆回购仅从名称上看起来像是一种产品的两个面，可实际上它们属于不同的产品，二者的区别主要在以下几个方面。

一、发行主体不同。
无论是国债还是国债逆回购，都是发行主体向市场借钱发行的证券，不过二者的发行主体却不一样。国债的发行主体是国家政府，所以最终的偿债人和利息支付人都是国家政府，而国债逆回购的发行主体通常为持有国债的机构。

二、担保方式不同。
国债的担保方式就是国家的信用，因此主权信用评级越高的国家，国债的安全性就越高。虽然我们可能经常听说国债很安全，这在我国确实没错，但在世界上其他一些国家，国债也未必就是安全的，因为各个国家主权信用评级可能大不相同。国债逆回购的担保方式就是国债。国债逆回购是需要借钱方以持有的国债作为质押向市场借钱的一种证券，用于质押的国债就是担保品，一旦借钱方到期不能还本付息，这些国债就会被卖掉用于偿债。

三、期限不同。国债的期限大多是中长期的，其中储蓄国债一般只有3年期和5年期的，记账式国债就要丰富得多，期限最短的是91天的，期限最长的可达50年。而国债逆回购的期限都是短期的，期限最短的只有一天，期限最长的也不过182天。

四、利率的构成方式不同。除了记账式贴现国债外，其他的国债都会有一个固定的票面利率，记账式附息国债不仅有票面利率，而且还有市场利率，票面利率跟市场利率有可能相同，也有可能不同，绝大多数时候都是不相同的。而国债逆回购只有市场利率，没有固定的票面利率。

对于投资者而言应该如何选择？

首先，在安全性上。虽然国债逆回购的发行主体在实力和信用度上比不上国债的发行主体，但因为国债逆回购有国债作为担保，所以二者的安全性基本相差不大。若要必须分出一个高下，自然还是国债的安全性更高一些。

其次，在收益上。由于国债逆回购都是短期的，所以在整体收益率上是比较吃亏的，如果只从绝对收益上看，国债无疑比国债逆回购高。不过，如果只比较同期限的收益率，二者一般情况下是差不多的。此外，有些时候国债逆回购的收益率可能也能比国债高，甚至高于收益率最高的国债。国债逆回购属于短期融资证券，在某些时候融资方的短期资金非常紧张的时候，就可能会以较高的利息从市场借钱，此时的国债逆回购的收益率也会出现大涨。

再次看流动性。国债逆回购因为都是短期的，所以流动性还是比较好的。国债虽然大部分都是中长期的，但记账式国债都可以上市交易，储蓄国债也可以提前赎回，所以流动性也不算差。如果买了之后要一直持有到期，那肯定是国债逆回购的流动性更好。而如果从是否可提前卖出或赎回出发，那么国债的流动性反而更优一些，因为国债逆回购是不能提前卖出或赎回的。

可见，这两种保本理财各有各的优势，与其用一个替代另一个，还不如将二者互补。如果需要短期的保本理财时，就选国债逆回购，而如果想买中长期的保本理财时，那就选国债。

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