你好，主要有以下原因：

1、新股发行价过高导致破发。新股发行价指的是承销商根据上市公司未上市之前的业绩来评定的一个价
格，所以给出的发行价通常会比估值高很多，市盈率高的但是公司当前业绩却无法支撑这么高的发行价，所
以新股上市之后就出现了破发的情况。

2、新上市公司盘子比较大。简单理解就是股票上市时就有了几千亿的市值，而市场的资金却是有限的，申
购的这种大盘股的资金种类有很多，而上市之后有的投资者就会开始止盈卖出，当大家都卖出股票的时候股
票就容易出现破发。

3、市场整体行情不好。当新股上市正好碰上熊市行情的时候，新股就很容易出现破发的情况，发行新股刚
好比新股的市盈率高一点，这就会出现破发。

4、注册制使得资本市场更加成熟。简单来说就是注册制一般只保证股票上市发行文件的真实性，不会进行
任何评价，而注册制也是成熟的市场，一个成熟的市场新股上市就可能会出现溢价的情况，这就会出现破发
了。