平时大家在了解套利的时候，一般都是做跨期套利，比如同品种不同合约，或者关联品种不同合约之间的套利，也有可能是跨市套利，不同市场之间的，也有可能是跨品种套利，有相关性或替代性品种之间的套利。

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商品产品套利（CommodityProductSpread）

跨品种套利中，还有一类品种更具特殊性。比如，豆油、豆粕和大豆，燃料油、汽油、航空油和石油。其特殊性在于前者是后者的加工制成品，或者说，后者是前者的原材料。不难想到，在原材料和其产成品的价格之间，应该具有很高的相关性。

什么是商品产品套利？如果在这些原材料品种与其制成品之间进行套利交易，就称为商品产品套利（CommodityProductSpread）。显然，商品产品套利也是属于跨品种套利内容。

商品产品间价格的正常关系应该是绝大部分加工商能够获得正常的加工利润。如果加工商无法获得正常利润甚至是亏损，加工商必定会减少甚至退出生产，这样，一方面会导致原材料需求减少从而导致价格下跌，另一方面又会由于制成品供应减少而导致价格上涨，最终会恢复加工商的加工利润。

反之，如果加工利润很高，一方面会由于原材料需求上升而导致价格上涨，另一方面会由于制成品供应量剧增而导致价格下跌。所以，从较长时期考察，商品产品间正常价差应该取决于正常加工利润。

如果原材料及产成品的期货价格关系发生变化，使按照毛利润公式得到的数值超过了正常的利润幅度，交易者可以通过卖出产成品的期货合约的同时买入原材料期货合约进行套利。