有一种100万元的债券,期限为两年,利率为5%,安全有保障。 这意味着一年后和两年后支付利息,每笔利息为5万元,债券到期时按面值赎回。 如果收益率曲线是平行的,即利率统一为10%,这个债券的合理价格是多少?
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我从学的注册会计师的财管的债券知识回答你,这涉及到债券的未来现金流折现问题,折现价值和到期收益率。
面值是100元,支付方式是每年支付一次,票面利率是5%,市场利率是10%。
票面利率低于市场利率,债券一定是折价发行,即低于100万。当前债券理论价值
债券价值=[5/(1+10%)+(100+5)/(1+10%)^2]=4.5455+86.7769=91.32
目前债券的合理价格是91.32万,低于91.32万买着划算,高于91.32万不划算。
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