开放式基金（Open-end Funds）是指基金单位或股份总规模不固定，投资者可以随时申购或赎回基金单位。这类基金的净值会根据市场情况每日更新，投资者可以通过基金公司或代理机构进行交易。

封闭式基金（Closed-end Funds）则在设立时确定了基金单位的总规模，并在一定期限内保持不变⁵。投资者不能随时赎回基金单位，只能通过证券交易所买卖⁵。

两者的主要区别：

1. 规模变化：
开放式基金：基金规模不固定，投资者可以随时申购或赎回，导致基金规模随时变化。
封闭式基金：基金规模固定，在存续期内不变。

2. 交易方式：
开放式基金：通过基金公司或代理机构进行申购和赎回。
封闭式基金：在证券交易所上市交易，投资者通过二级市场买卖。

3. 价格形成：
开放式基金：价格由基金单位净值决定。
封闭式基金：价格受市场供求关系影响，可能出现溢价或折价。

4. 流动性：
开放式基金：流动性较高，投资者可以随时交易。
封闭式基金：流动性相对较低，只能在二级市场交易。

5. 投资策略：
开放式基金：需要保留一定的现金或高流动性资产以应对赎回需求。
封闭式基金：可以进行长期投资，不需要保留大量现金。