您好，雪球其实是指证券公司发行的收益凭证。收益凭证的官方定义是证券公司以自身信用发行的，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。

雪球结构产品其实是一种期权组合（不要听到期权就放弃），更准确一些，这是一种障碍期权。所谓障碍可以形象的理解为上下两道护栏，上面那道叫敲出价格，下面那道叫敲入价格。如果挂钩标的的资产价格，一直未触碰到上下两条护栏，稳定地在中间的轨道中运行，收益率就会像滚雪球一样越滚越多，直到产品到期结束。

如果挂钩标的的资产价格，一直未触碰到上下两条护栏，稳定地在中间的轨道中运行，收益率就会像滚雪球一样越滚越多，直到产品到期结束。

牛市情况下，雪球结构产品可能会触碰到上方的护栏，产品提前结束。震荡市或轻微熊市，由于下方的护栏给产品增加了一层缓冲空间和安全垫，对标的资产的下跌和调整有充分的保护作用，产品到期仍有可能获得不错表现。