首先我们来看一下转股溢价率是什么意思，溢价率就是衡量转债当前交易价格相比于它的转股价值的溢价程度。简单地说，其实转股溢价率是由债券的股性所决定的。
每一只可转债的发行，都是和其公司的正股一一匹配的。从最初的可转债发行的当天，债券的价格被规定为100元/张，而此时正股的股价就会和转债的价格绑定。
例如一个公司发行了可转债，而其发行当天的正股价格为10元。由于债券在未上市之前的价格都是100元，这时每只债券便能转为十支股票，如果此时可以转股，将债券转为股票后卖出，得到的钱仍然是100元，并没有收益。此时的转股溢价率为0，也就是说债券和股票在价值上相当，并没有溢价的情况出现。
一般来说，溢价率不能太高，转股溢价率越高，股性越差，可转债的上涨就会比较难，正股上涨后，可转债不一定上涨。反之，转股价越低，正股的上涨更容易带动可转债的上涨。当然，这也并不意味着转股溢价率为负时，就一定有投资价值。