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您好，纸浆期货合约标的物介绍
漂白硫酸盐针叶木浆，简称漂针浆，是以针叶树为原材料做成的纸浆，如落叶松、云杉等，多生长于中高纬度地区，如北美、北欧、俄罗斯、智利等地区和国家。
漂针浆采用化学制浆法，其工业制造流程主要包括原料采贮和削片、蒸煮、洗涤、筛选、漂白、烘干、切片和打包等工序，所得的纸浆最终以浆包形式交货。
漂针浆和漂阔浆（漂白硫酸盐阔叶木浆）同属于漂白硫酸盐木浆。但从国内消费量来看，漂阔浆明显要更大一些；且漂阔浆国内每年有5、600万吨产量而漂针浆主要依靠进口。那么，为什么选择漂针浆作为纸浆期货合约的标的物而不是漂阔浆呢？原因主要有以下三点：
①漂阔浆产区主要位于巴西和印尼，产区过于集中，有地缘政治风险；
②漂阔浆全球前几大生产商产能相对集中，有垄断风险；
③漂阔浆的贸易模式为国外厂商和国内下游造纸商直接签订长协合同，没有中间贸易环境。这也是弃漂阔浆选漂针浆的原因。
（2）风险控制管理办法
①保证金制度
漂针浆期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%，期货合约最低保证金另行通知。
②涨跌停板制度
最小涨跌停板幅度为不超过上一交易日结算价±3%，上市时漂针浆期货涨跌停板幅度另行通知。当某漂针浆期货合约在某一交易日出现单边市时，将按下表所示提高涨跌停板幅度和保证金水平。
漂白硫酸盐针叶木浆，简称漂针浆，是以针叶树为原材料做成的纸浆，如落叶松、云杉等，多生长于中高纬度地区，如北美、北欧、俄罗斯、智利等地区和国家。
漂针浆采用化学制浆法，其工业制造流程主要包括原料采贮和削片、蒸煮、洗涤、筛选、漂白、烘干、切片和打包等工序，所得的纸浆最终以浆包形式交货。
漂针浆和漂阔浆（漂白硫酸盐阔叶木浆）同属于漂白硫酸盐木浆。但从国内消费量来看，漂阔浆明显要更大一些；且漂阔浆国内每年有5、600万吨产量而漂针浆主要依靠进口。那么，为什么选择漂针浆作为纸浆期货合约的标的物而不是漂阔浆呢？原因主要有以下三点：
①漂阔浆产区主要位于巴西和印尼，产区过于集中，有地缘政治风险；
②漂阔浆全球前几大生产商产能相对集中，有垄断风险；
③漂阔浆的贸易模式为国外厂商和国内下游造纸商直接签订长协合同，没有中间贸易环境。这也是弃漂阔浆选漂针浆的原因。
（2）风险控制管理办法
①保证金制度
漂针浆期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%，期货合约最低保证金另行通知。
②涨跌停板制度
最小涨跌停板幅度为不超过上一交易日结算价±3%，上市时漂针浆期货涨跌停板幅度另行通知。当某漂针浆期货合约在某一交易日出现单边市时，将按下表所示提高涨跌停板幅度和保证金水平。
发布于2022-2-17 10:13 南京
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