公司净利润与同行比明显偏高但营收相当，查什么？-叩富问财

公司净利润与同行比明显偏高但营收相当，查什么？

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净利润

公司净利润与同行比明显偏高但营收相当，查什么？

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资深顾问邓

资深顾问邓资深顾问邓证券经理

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查成本结转、会计政策（折旧/存货计价）、有无隐藏费用、投资收益或关联交易输送利润嫌疑。

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发布于6小时前海口

还有疑问？看看专业认证经理怎么说

资深方经理：

拆解净利润偏高的结构构成，区分核心业务盈利与非经常性收益的占比

资深吴经理：

核对公司的成本费用核算逻辑，比对同行业的费用管控口径差异

8名认证经理当前在线>

资深投顾老罗资深投顾老罗证券经理

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官方评定为【优质回答】

净利润比同行明显偏高而营收相当，这不是公司优秀的默认信号，首先要排除的是利润里掺了非经营性的东西。查的方向可以按利润表的顺序从下往上捋。

第一查利润的构成。打开利润表看净利润和扣非净利润的差，如果扣非后利润明显缩水，说明利润主要来自非经常性损益，比如卖子公司、卖土地厂房、政府补助、债务重组收益、公允价值变动。这一类利润是一次性的，明年不会再有，估值时基本要剔除掉。

第二查毛利率和费用率。营收相当而利润高出同行，数学上无非两种可能，毛利更高或者费用更省。毛利率高得离谱要追问来源，是真有独家技术定价权，还是收入确认方式不同，比如把本该净额法确认的收入按总额法记账，收入体量相当但利润率立刻高出一截。费用率低也要问，研发费用是不是计提得比同行少，广告和渠道费用是不是藏进了别的科目，甚至由关联方代垫。

第三查现金流和应收。这是验真伪的关键一步。经营性现金流净额除以净利润，长期低于零点八就要警惕，利润可能是纸面的。再看应收账款增速是不是远超营收增速，存货是不是异常堆积，这两种情况都可能是靠放宽信用政策或压货冲出来的利润。

第四查关联交易和审计意见。关联采购、关联销售占营收的比重大不大，交易价格是否公允，这是利润调节最隐蔽的通道。同时看审计意见类型，只要出现保留意见或带强调事项段的意见，前面算的所有账都要打折扣。另外商誉占净资产比例高的话，当前的高利润可能随时被一笔减值抹掉。

一句话总结查账顺序：先看扣非，再看毛利率和费用率为什么偏离同行，最后用现金流、应收和关联交易验真。三步走完，偏高是本事还是水分，基本能分出来。

你手上这家公司是哪个行业的，把年报里的扣非净利润和经营现金流数字发我，我带你按这个顺序过一遍。