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利：资本充裕支撑扩张、降杠杆；弊：短期摊薄EPS，若募投回报不及成本则拖累ROE与股东回报。
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定增之后每股收益被摊薄，但净资产大幅增加，这是同一件事的两面。判断利弊不能只看EPS下降，要看募来的钱能产生多少回报。
1、摊薄是确定的。总股本增加，分母变大，如果利润暂时没变，每股收益立刻下降。这就是为什么定增公告后股价常有短期压力，市场先算摊薄。
2、权益增厚也是确定的。募集资金进入股本和资本公积，净资产规模扩大，资产负债率下降，抗风险能力提升，后续举债空间也变大。对高负债公司来说，这一步的意义可能比EPS更重要。
3、真正决定利弊的是募投项目的回报率。如果项目投产后净利润的增长能覆盖股本扩张的幅度，摊薄只是过渡，后续EPS会回升甚至超过定增前；如果项目回报低于资金成本，那么净资产变大了、回报被稀释，长期看是毁灭价值。
4、还要看定增价格和对象。折价发行对老股东是直接摊薄，引入产业资本或战略投资者可能带来资源和协同，而单纯面向财务投资者的融资，摊薄就是纯粹的摊薄。
判断标准：算一下募资额除以当前净资产得到的增幅，再对照公司公告里预计的年化收益，两者一比较就知道这笔钱是增值还是稀释。定增本身不是利好也不是利空，关键在钱投到哪儿。
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大量可转债集中转股后，会对正股每股收益和股价形成怎样的稀释影响？
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什么是上市公司的每股收益EPS？
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年报里的“每股收益”和“每股净资产”哪个更能反映公司质地？
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