同时,ETF申赎门槛较高,通常要求申赎份额达到数十万份以上,普通散户难以直接参与一级市场申赎。多数个人投资者参与ETF投资,是通过证券账户在二级市场买卖,用现金报价交易ETF的二级市场份额,一手(100份)即可参与,操作与股票买卖类似,这是普通投资者接触ETF的主要途径。
需注意,一级市场申赎和二级市场交易是ETF的两个不同渠道:前者是基金与投资者间的份额与资产交换,后者是投资者间的份额转让,二者规则、参与主体、门槛差异明显,不可混淆。
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场内普通ETF有两种参与方式,二级市场买卖只需要像股票一样委托成交,直接使用账户资金即可;而一级市场实物申赎,一般不支持纯现金申赎,大多要求使用一篮子对应成分证券进行申购赎回,有较高门槛。
少数ETF设有现金替代机制,个别成分股停牌、无法备券时,可以按照规则支付现金差额完成替代,但这只是补充机制,并非默认现金申赎。一级申赎门槛高,更适合机构和大额投资者,普通投资者大多选择二级市场买卖ETF。
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