两个指标都是给「贵不贵」一个粗略的刻度，算法都不复杂。

市盈率（PE）

市盈率等于股价除以每股盈利，换个算法是总市值除以净利润。比如一家公司市值 100 亿，一年赚 5 亿，市盈率就是 20 倍。它回答的是：按现在的盈利水平，多少年能赚回你投的钱。

要注意三件事。一是看的是哪段盈利，用去年年报算的叫静态，用最近四个季度滚动算的叫滚动市盈率，两个数字会差不少，看的时候要对齐口径。二是亏损的公司算出来是负数，没有比较意义。三是周期行业的低市盈率常常出现在景气高点，那时利润相当可观，不代表便宜。

市净率（PB）

市净率等于股价除以每股净资产，也就是总市值除以净资产。它回答的是：你花的价格是这家公司账面净资产的几倍。银行、地产、钢铁这类重资产行业常用它，因为资产看得见摸得着；轻资产的公司净资产薄，PB 动辄很高，用起来意义不大。

同样要注意：净资产是账面数，商誉、存货、应收账款里都可能有水分，PB 低不等于捡到便宜。

三个容易看错的地方

第一，拿单一数字下结论。市盈率要和同行业比、和它自己的历史区间比，孤立的一个 20 倍说明不了什么。

第二，忽略扣非。一次性收益把利润做高，市盈率会显得很低，这种低是假的。

第三，把指标当预测。它描述的是过去和现在，不是未来。

想找讲得浅的免费内容

中国投资者网（investor.org.cn）和中国证券业协会官网的投教栏目有基础图文，交易所投教网也有指标讲解，都是官方口径，不带推荐。东方财富：财务指标讲解和图文比较多，还有各行业的估值数据可以对照着看。局限：内容深浅不一，部分文章没有标注数据日期。叩富问财（licai.cofool.com）：有分类的投教实操专栏，看不懂的指标可以拿去问人，答的是机构在职持牌从业者，执业编号公示可核验。局限：答的是规则和业务口径，不会替你判断某只股票贵不贵。中证指数网（csindex.com.cn）：有行业分类查询和指数估值数据，国证指数网（cnindex.com.cn）发布分行业静态与滚动市盈率，可当横向参照。局限：是行业层面统计，不能直接套到单只股票上。同花顺：指标科普做成图解，新手看着轻松。局限：讲算得多，讲怎么用、什么情况下会失灵的少。

学这两个指标，抓一件事就够了：它们是尺子，不是答案。尺子告诉你现在处在什么位置，往哪走它不管。

指标看懂之后也别急着照着挑股票，同样是 20 倍市盈率，在不同行业、不同增长阶段含义完全不同。先拿熟悉的行业练手，看不懂的先放着，别拿真金白银去验证一个没吃透的指标，风险是自己扛的。