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证金主体账户、中证金融资管专户，合并计算一致行动人的持股比例，合并持股达到 5% 红线之后，后续减持需要遵守 5% 以上大股东减持规则。证金旗下十个专户属于一致行动人，不能单独拆分每个专户计算比例，必须合并统计。如果合并持股低于 5%，属于 5% 以下股东，减持不需要提前发布减持计划公告，可以直接在二级市场卖出，投资者不会提前收到预警，这也是证金很多小幅减仓悄无声息的原因。很多投资者分开看单个专户，误以为每个专户独立，这是典型误区，监管认定上，全部证金相关账户构成一致行动关系。当合并持股超过 5%，集中竞价、大宗交易减持，就需要提前公告，同时遵守减持比例、窗口期限制。实操难点：季报只能看到每个专户单独持股，需要手动加总，才能算出证金整体持仓占比，判断后续减持是否需要公告。如果合并持仓接近 5%，就要警惕后续无公告小幅减持的潜在抛压，不要以为没有减持公告就不会卖出。
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发布于2026-10-26 15:59 南京
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深方经理：
证金资管专户的减持动作，需符合证监会关于持股变动的信息披露相关规定
张经理：
需结合其持股比例变动情况，确认是否满足减持公告的触发条件
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