噪声标的中标公告,重点看几个要素:中标金额、项目类型(轨交浮置板 / 声屏障 / 监测设备)、业主类型、工期、质保条款。轨交浮置板订单含金量最高,毛利率高;普通公路声屏障订单含金量低。同时看金额占上市公司上年营收比重,占比越高,业绩弹性越大。还要区分联合体中标,很多时候和其他工程公司联合投标,上市公司只占一部分份额,不能直接把公告中标金额全部算成公司收入。工期 1-2 年的项目,收入分年度确认,不是当年全部计入利润。另外要注意预中标公告不等于正式合同,预中标之后存在流标、方案调整风险,只有签订正式合同,确定性才更高。很多小额中标公告对业绩影响很小,资金很难有反应,只有大额轨交订单,才容易刺激股价。
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