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您好，**ETF 期权到期行权交收失败，属于行权交收违约，会触发现金结算、计收违约金、限制账户权限甚至强平处置**。
1. 核心规则
认购期权义务方证券不足，缺券部分按标的交收日收盘价 110% 做惩罚性现金结算；认沽期权义务方资金不足，应收标的会划入券商处置账户，同时按违约金额计收利息与违约金。权利方如果行权时资金 / 证券不足，则行权申报直接失败，无法获得标的或资金。
2. 业务限制
券商可先行垫券完成对中国结算的交割，后续向违约投资者追偿；若投资者账户资产不足以覆盖违约损失，券商会执行强行平仓。违约后衍生品账户会被限制开新仓、限制出金，持续欠费会继续追偿。标的停牌等特殊情形，可按规则转为现金交割，不认定为普通交收违约。
3. 功能特点
设置惩罚性结算价格，是为保障对手方权益，约束期权义务方履约，防范到期交割风险。
4. 区分要点
权利方资金 / 证券不足：行权申报直接失效，合约无法行权；
义务方被指派后钱券不足：构成交收违约，触发现金结算、违约金、强平、账户限制。
如有需要请点击头像联系我～
发布于2026-10-8 16:22 天津
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