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您好，股东通过可交换债换股减持**需要遵守减持时间区间相关规则，大股东、特定股东发行可交换债换股，纳入减持监管体系**。
（1）核心结论
可交换债换股属于股东减持的一种方式，适用减持指引；如果属于大股东、特定股东，需要提前披露减持计划，计划内约定的减持时间区间不能突破。同时还必须遵守敏感期禁止换股减持的要求。
（2）底层规则逻辑
监管将可交换债换股视同股东减持行为，防止借换股通道规避减持的时间、数量与披露约束。
（3）减持计划与时间区间口径
大股东、特定股东拟通过可交换债换股减持，需要提前 15 个交易日披露减持计划，计划中明确减持时间区间，单次披露的时间区间最长不超过 3 个月，换股操作只能在披露的区间内实施。
（4）敏感期口径
业绩预告、定期报告等内幕信息敏感期内，不可以实施换股减持，和直接卖出股票的窗口期限制一致。
（5）换股期区分口径
可交换债本身设有换股期，仅在换股期内才能申报换股；换股期不等于减持时间区间，满足减持规则前提下，才能在换股期内执行。
（6）实操提示
若不属于大股东、特定股东，无需披露减持计划，但依然要遵守敏感期、股份限售等转让限制；发行人还要遵守自身公开承诺。
如有需要请点击头像联系我～
发布于2026-9-22 17:07 天津
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