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您好
核心结论：完成解禁登记、股份上市流通当日起，理论上就可以减持；大股东 / 特定股东还需要提前履行预披露，同时避开窗口期。
适用场景：A 股限售股解禁减持，包含 IPO 前股份、定增限售股。
硬性规则
1. 时间起点：上市公司完成解禁申请、中登登记，公告里标注的**上市流通日当天**，股份解除锁定。
2. 普通小股东（持股 5% 以下，非董监高）：解禁日即可直接卖出，无需提前披露，但要遵守相关交易规则。
3. 大股东、控股股东、一致行动人：集中竞价减持，要在**首次卖出前 15 个交易日**披露减持计划，披露期满后才能开始减持；大宗交易同样需要预先披露。
4. 定增股份特殊限制：定增限售股解禁后 12 个月内，集中竞价减持不能超过本次定增获配股份的 50%。
5. 通用约束：所有主体都要遵守窗口期禁令，财报窗口期、重大事项敏感期不能减持；同时不能违反自愿锁定期承诺。
实操总结：解禁不等于马上就能卖，大股东要预留 15 个交易日预披露时间；操作前确认无自愿延长锁定期、不在禁止窗口期内。
如有需要联系我～
发布于2026-9-20 16:33 天津
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