分享
注册
1分钟入驻>
+微信
从业认证
首发回答
您好，下面展开拆解
（1）核心结论：ETF 申赎清单的替代金额，区分申购、赎回，同时按现金替代类型套用公式；参考价一般取 T-1 日除权除息后收盘价。
（2）业务实操细节
申购（允许 / 退补现金替代）：替代金额＝替代证券数量 × 证券参考价格 ×（1＋现金替代溢价比例）
赎回（允许 / 退补现金替代）：替代金额＝替代证券数量 × 证券参考价格 ×（1－赎回折价比例）
必须现金替代标的，清单直接给出固定替代金额，不用溢价折算，常见于指数调出、长期停牌个股。
基金拿到替代现金后实际买卖个股，后续会做差额清算，多退少补。
边界区分：替代金额≠现金差额；替代金额针对单只成份股现金替换，现金差额是最小申赎单位整体估值轧差，两笔独立清算资金。
限制情形：禁止现金替代的成份股，不能用现金，必须交付实物股票，不存在替代金额。
（3）区分三件事
允许现金替代：按上面公式计算替代金额，申购加溢价，赎回扣折价，后续差额退补。
必须现金替代：清单直接列明固定替代金额，投资者直接按清单金额交收，无实物股票交割。
禁止现金替代：不支持现金替代，必须交付对应数量股票，无替代金额。
（4）需要留意的隐性要点
很多投资者把替代金额和现金差额混在一起；替代金额是个股替换资金，现金差额是一篮子组合整体估值调整，两笔资金分开清算。
（5）实操提示
一级申赎前查看申赎清单现金替代标志、溢价比例；预估资金时，替代金额和现金差额都要预留。
如有需要联系我～
当前我在线
直接联系我
秒答
关注
分享
踩
发布于2026-9-19 18:06 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深小黄顾问：
ETF申赎清单的替代金额需结合预估现金差额、现金替代类型对应规则核算
江海证券经理：
需根据申赎指令发布时段的最新清单要求核对替代金额数值
8761
电话咨询
咨询
18630917047 
