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您好
（1）核心结论：下修提案被股东大会否决，转股价格维持原水平，市场对转债的下修预期落空，转债价格大概率回调，公司现金兑付压力上升；**无强制冷却期，后续再次触发下修条件，董事会可重新提议下修**。
（2）业务实操细节
转股价保持原有价格不变，转股价值维持低位。市场博弈的下修预期消失，转债价格通常下跌，正股也容易承压。
原本下修目的是提高转股价值、促进持有人转股，减少到期现金兑付；议案否决后，持有人转股动力减弱，到期回售或到期还本的现金支出压力增加。
本次下修提案被否，不锁死后续提案；只要再次满足募集书约定的下修触发条件，董事会可以再次审议下修预案，再提交股东大会表决。
持有可转债的股东在股东大会表决时需要回避，不能参与投票。
边界区分：股东大会否决下修≠永久放弃下修；和董事会主动决定本次不提议下修不同，后者常会承诺一段时间内不再提下修。
限制情形：否决后，转债其余条款（强赎、回售）继续正常生效，不受本次表决影响。
（3）区分三件事
股东大会否决下修：本次下修失败，转股价不变，后续再次触发条件可重新走下修流程。
董事会决定不提出下修：很多案例会约定一段时间内，即便再次触发条件，也不再提交下修预案。
转债其他条款：强赎、回售条款独立运行，下修被否不会改变原有条款触发逻辑。
（4）需要留意的隐性要点
很多投资者认为下修被否就再也不能下修；只要再次满足条款触发条件，董事会可重新启动下修提案。
（5）实操提示
参与转债博弈要注意下修提案存在股东大会否决风险；预案通过前不要重仓押注下修落地。
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发布于2026-9-19 16:29 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
首席黄顾问：
下修股东大会否决将导致原有转股价格维持不变，无法通过下修降低转股成本
资深唐顾问：
需警惕市场对否决提案的负面情绪，可能引发可转债价格的短期波动
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