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您好，融券卖出标的发生高送转，负债股数会自动调整，下面展开拆解
（1）核心结论
**融券合约未了结，标的发生送股、资本公积转增等高送转，除权除息日系统自动增加融券负债股数；现金分红不调整负债股数，但客户需要补偿对应现金红利给出借方。**
（2）业务实操细节
调整逻辑：融券客户只是借入证券卖出，不享有股东权益，送转红股归证券出借人；股权登记日融券负债尚未了结，除权除息日系统自动按送转比例上调融券负债数量，无需客户手动操作。
举例：融券 10000 股，10 送 10，除权后融券负债变为 20000 股，后续买券还券需要归还 20000 股。
现金分红区分：单纯派现，融券负债股数不变，券商从信用账户扣除对应现金作为红利补偿。
对维持担保比例影响：标的股价除权下跌，负债股数同比例增加，负债总市值基本不变，维持担保比例不会因为送股发生大幅跳变。
起算边界：股权登记日当日已经了结融券负债，则不再触发负债调整。
（3）补充要点
负债股数调整目的是保障出借证券一方权益；高送转扩容后的融券负债，到期归还必须按调整后总股数还券；最终调整细则以两融合同与券商系统登记为准。
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发布于2026-9-18 10:54 天津
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