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您好，网下投资者发生关联方报价，会产生什么违规后果，下面展开拆解
（1）核心结论
**属于禁止参与配售情形，主承销商直接剔除该配售对象报价，不得获配；若隐瞒关联关系进行报价，会被协会、交易所采取监管措施，情节严重暂停、取消网下投资者资格，涉嫌违法的证监会可行政处罚。**
（2）业务实操细节
项目端处置：询价阶段核查发现关联方，直接剔除报价，不进入入围名单；已经入围但尚未缴款，取消配售资格；已经完成获配，会被责令放弃认购、股份处置。
自律监管措施：口头警示、书面警示、监管约谈；记入网下投资者诚信档案；短期暂停网下询价权限，严重者直接取消网下资格，列入黑名单。
违规根源：未如实填报关联关系、隐瞒关联身份参与报价，属于信息报送不实；若还存在关联方之间协商一致报价，叠加合谋报价违规，处罚加重。
区分例外：公募基金虽属于关联方范畴，法规有豁免条款，满足条件可正常参与网下报价。
（3）补充要点
关联方认定以《证券发行与承销管理办法》清单为准，投资者需要事前自查并向主承销商完整申报关联信息；隐瞒关联报价的处罚会影响机构旗下全部配售对象，不是仅限制单只产品。
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发布于2026-9-18 10:19 天津
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