您好，大股东定增拿到的股份，减持时是否需要提前预披露，下面展开拆解
（1）核心结论
**大股东（持股 5% 以上、实控人、控股股东）通过定增取得的股份，解禁之后，采用集中竞价、大宗交易减持，需要提前 15 个交易日预披露减持计划；该要求不区分股份来源是定增还是老股，仅例外：大股东从二级市场集中竞价直接买入的股份不用预披露中国证券监...。**

（2）业务实操细节
定增股份解禁之后：
1、集中竞价、大宗交易卖出：必须首次卖出前 15 个交易日披露减持计划，计划写明股份来源为非公开发行（定增）；同时遵守定增特有限制：解禁后 12 个月内，减持不超过该次定增取得股份的 50%中国证券监...。
2、协议转让减持：不需要执行 “提前 15 日预披露减持计划”，但要履行协议转让全套信息披露；若协议转让后不再是大股东，未来 6 个月仍要遵守大股东减持各项规则。
3、被动减持（司法处置、质押违约处置）：不用事前预披露，处置完成后做事后披露。
4、股份混合情形：大股东账户同时持有定增股份、二级市场买入股份，只要是通过定增取得的部分参与竞价 / 大宗减持，同样要预披露；仅纯二级市场集中竞价买入部分豁免预披露。

（3）区分三件事，不要混淆

- 定增限售期：锁定期内完全不能卖出，不存在减持预披露问题，解禁后才触发减持规则。
- 预披露适用：大股东定增股份→竞价、大宗，要预披露；大股东二级市场竞价买入股份，不用预披露中国证券监...。
- 特定股东（不足 5%，单纯定增认购方）：不属于大股东，减持定增股份，**不需要提前预披露**，只遵守减持比例约束。

（4）需要留意的隐性要点
预披露计划里面需要明确写明拟减持股份来源于非公开发行；定增股份除预披露外，叠加解禁后 12 个月减持不超 50% 的比例红线；一致行动人持股合并计算。

（5）实操提示
看公告区分股东身份：是 5% 以上大股东，定增股份竞价、大宗减持必须预披露；普通定增小股东无预披露义务。
如有需要联系我。

发布于2026-9-17 14:29 天津

大股东通过定增拿到的股份，减持时不需要提前15个交易日预披露。

法规依据很明确： 根据《上市公司股东减持股份管理暂行办法（2025年修正）》第二条，大股东减持其参与上市公司向特定对象公开发行（即定增）而取得的股份，仅适用该办法第四条至第八条等特定条款，不适用第九条关于减持预披露的义务要求。深交所《自律监管指引第18号》也有相同规定-。

举个例子： 博思软件的股东林芝腾讯，所持股份是2019年通过参与定增取得的。2026年1月减持时，公司明确回复投资者：该股东减持无需提前15个交易日披露减持计划，减持行为符合法律法规要求。

但有一项义务不能免——权益变动披露。 虽然不用提前15天预披露减持计划，但持股5%以上的股东，其持股比例每变动触及1%的整数倍时，仍需及时履行信息披露义务。这是两条独立的规则，不要混淆。

一个容易忽略的时间节点： 如果大股东减持后持股比例降至5%以下，自不再具有大股东身份之日起90个自然日内，通过集中竞价或大宗交易减持的，仍须遵守大股东减持的预披露规定。

实操建议： 判断是否需要预披露，第一步先确认股份来源——是定增取得的，还是IPO前的老股。定增来源的，豁免预披露；IPO前的老股，必须提前15个交易日预披露。第二步看持股比例变动是否触及1%整数倍，触发则做权益变动披露。两步分开判断，不要搞混。

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你关注的公司有没有大股东减持没提前公告、后来被证实是定增股份豁免的情形？评论区聊聊。

发布于7小时前 绍兴