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您好，LOF 基金一级申赎门槛，和 ETF 一级申赎门槛对比差异在哪，下面展开拆解
（1）核心结论
**ETF 一级市场设置较高固定最小申赎份额门槛，采用份额申赎、实物为主的模式，以机构投资者参与为主；LOF 一级场内申赎为现金申赎，无大额份额基数门槛，普通投资者券商端就可以参与，二者在申报规则、对价、套利周期上差异明显。**
（2）业务实操细节
ETF 一级申赎：执行最小申赎单位规则，常见 30 万、50 万、100 万份，申报必须为最小单位的整数倍；申赎对价为一篮子证券组合叠加现金替代；主要适合机构大额参与，普通投资者大多只能二级市场买卖；T 日申购，T 日得到的份额就可以在二级市场卖出，套利周期短。
LOF 一级（场内）申赎：申购按金额申报，最小申报单位 1 元，赎回按份额申报，最低 1 份；没有几十万份的硬性基数门槛，大多产品场内申赎起点约 1000 元；全部采用现金申赎，不需要一篮子股票；T 日场内申购，T+2 日份额才可场内卖出，套利周期更长。
约束边界：ETF 最小申赎单位由基金合同约定，各产品数值不同；LOF 无大额份额门槛，但基金公司可设置申购上限、单日限购。
（3）区分三件事，不要混淆
ETF 一级申赎门槛：几十万份起，实物对价，机构主导，用于平抑折溢价。
LOF 一级场内申赎：现金申赎，无高额份额门槛，个人投资者可直接操作。
二级市场买卖：ETF、LOF 买卖均 100 份起，属于二级市场交易，不属于一级申赎。
（4）需要留意的隐性要点
LOF 虽一级申赎门槛低，但是不少产品会设置单日大额限购，会直接限制套利操作；ETF 一级实物申赎门槛很高，普通投资者很难达标，不要把二级市场买卖等同于一级申赎。
（5）实操提示
做场内外套利，ETF 以机构参与为主；LOF 普通投资者可以参与一级申赎套利，务必关注 T+2 才可卖出的时间约束。
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