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您好，ETF 申赎，最小申赎单位是否固定不变，下面展开拆解
（1）核心结论
**ETF 一级市场最小申赎单位不是永久固定不变；基金管理人在履行信息披露、交易所报备后，可以调高或者调低最小申赎单位；发生份额拆分、份额合并时，通常同步调整最小申赎单位；二级市场交易单位 1 手（100 份）不受该调整影响**证券时报。
（2）业务实操细节
常规主动调整：管理人结合跟踪误差、成份股流动性、产品规模运作需求，可上调或下调最小申赎单位；调整前发布正式公告，写明生效日期，申赎申报必须为新单位的整数倍，旧单位申报会直接失败证券日报。
份额拆分 / 合并：ETF 做份额折算（拆分、合并），净值、总份额变动，一般同步调整最小申赎单位；份额拆分大多调低场内交易净值，但一级申赎的金额门槛经常维持不变，仅份额数字变化中证网。
不同产品基准差异：普通股票 ETF 常见 100 万份、200 万份；债券 ETF、跨境 ETF、商品 ETF 初始最小申赎单位本身各不相同。
二级市场不受影响：无论一级申赎单位怎么改，场内买卖依旧 100 份 1 手，不改动。
生效规则：以公告载明生效日为准，生效日之后全部一级申赎执行新标准。
（3）区分三件事，不要混淆
一级市场最小申赎单位：参与实物申赎门槛，可经公告调整。
二级市场交易单位：100 份为 1 手，固定不变，不受申赎单位改动影响。
份额拆分：主要降低场内单份净值，不等于一定降低一级市场申赎的资金门槛。
（4）需要警惕的隐性风险
调整后，若账户持有的一级市场份额达不到新最小申赎单位，无法做一级赎回，只能二级市场卖出；不要沿用旧的申赎单位数值，操作前查看最新公告。
（5）实操提示
参与 ETF 一级申赎，以最新基金公告的最小申赎单位为准；份额拆分公告要同时留意是否同步变更申赎单位。
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