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您好，
（1）核心规则
**A 股 ETF 期权，到期日与最后交易日为同一天，为合约到期月份的第四个星期三；当日既是最后可以买卖期权合约的交易日，也是行权申报截止日。**
（2）拆解
①交易层面：最后交易日收盘之后，该合约不再有二级市场交易，权利仓无法再平仓卖出。
②行权层面：当日收盘后，在规定申报时段内，权利仓持有人仍可提交行权申报；过期未申报行权，虚值权利仓直接作废。
③区分概念：到期日是合约生命周期终点；对于 A 股 ETF 期权，规则设定二者重合；部分境外衍生品，最后交易日会早于到期日，国内场内期权没有这种安排。
④自动行权规则：实值期权满足条件会自动行权，但若账户资金 / 证券不足，自动行权也会失败。
（3）误区
到期日不是收盘就立刻行权，收盘后还有行权申报窗口；不要等到临近收盘才平仓，容易遇到流动性不足。
（4）实操
到期日操作有两条路径：盘中二级市场平仓卖出；或者收盘后提交行权申报。
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发布于2026-9-13 23:44 天津
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