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您好，
（1）核心规则
注册制新股上市前 5 日**没有涨跌幅限制，但连续竞价阶段普通限价申报依旧受价格笼子约束**，超出有效报价直接废单。
（2）拆解
①生效时段：9:30‑11:30、13:00‑14:57 连续竞价；集合竞价、收盘集合竞价、盘中临时停牌期间，不执行价格笼子校验。
②笼子标准：科创板 / 创业板：买入不高于卖一 102%，卖出不低于买一 98%；主板注册制新股，执行 2% 与 0.1 元孰高孰低的双重标准证券时报。
③市价申报不受价格笼子约束，但必须填写保护限价。
④虽然前 5 日不设涨跌幅，也不能随意报高价、低价，连续竞价限价单仍被笼子框住。
（3）误区
无涨跌幅≠报价不受约束；很多投资者误以为可以随便挂天价，连续竞价超限会直接变成废单，无法参与撮合。
（4）实操
新股盘中波动剧烈，基准价格快速变动，限价单容易瞬间超出笼子区间；想保证能够申报，可采用带保护限价的市价申报。
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发布于2026-9-11 14:51 天津
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