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产能出清是反内卷行情的核心，因为内卷的本质是产能过剩导致的低价恶性竞争，出清意味着供过于求的根源被消除，行业才能从"价格战"回归良性竞争。新浪财经+2
为什么产能出清 = 反内卷核心内卷的根源是过剩：供需失衡 → 非理性低价竞争 → 全行业亏损，企业"千辛万苦培育的产业，非理性竞争一夜之间毁掉"。出清切断恶性循环：落后产能退出、供给收缩，价格才有回升基础，行业从"有价无市"走向供需再平衡。顶层已定调：中央财经委六次会议明确提出"依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出"，自上而下开启产业出清。新浪财经+1如何判断产能出清进度价格与盈利：价格跌至成本线以下 → 行业大面积亏损、企业破产 → 主动减产/政策限产 → 产能持续去化。资本开支（CAPEX）：全行业CAPEX从激进扩张转为断崖收缩，是比亏损停产更确定的供给侧信号；注意CAPEX→产能投放有6–24个月滞后。资本支出/折旧摊销比：比值下降 → 竞争趋缓，出清接近尾声；比值上升 → 短期景气但未来竞争加剧。标准与政策倒逼：如光伏能耗标准收紧（硅料6.3kgce/kg），约55%产能面临出清压力，是明确的出清信号。行业先行信号：如HJT/BC电池片CAPEX仍有增量、迈为合同负债+37.6%，说明细分领域出清节奏分化。知乎+2
当前光伏、钢铁等过剩行业出清仍在进行中，阻力来自民企协调难、地方保护、退出细则不明等。
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发布于6小时前 南京
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