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您好，科创板做市属于**竞价 + 做市双轨并行**，券商使用自有库存持续挂出双向买卖报价，下面展开拆解。
（1）底层原理
普通 A 股属于指令驱动，投资者之间互相撮合；科创板做市商属于报价驱动补充，券商作为流动性服务商，在盘口同时挂买单、卖单。投资者随时可以和做市商成交，不用等待其他散户对手盘格隆汇。做市商盈利来源主要为买卖报价价差，有义务持续报价，不能随意撤掉双边报价。
（2）对个股流动性带来的影响
1、加厚盘口深度，缩小买卖价差。原来买一卖一价差较大、滑点高；做市商加入后盘口档位更充实，大单冲击成本下降，成交更容易即时完成上海证券交...。
2、改善冷门小盘科创板标的成交活跃度。低流动性小票效果最为明显；本身成交量就很大的热门股，流动性提升效果微弱深圳证券交...。
3、减少长时间无成交、断档行情，提升价格连续性。
（3）对于股价的影响
1、短期并不直接助推股价上涨。做市商制度**不是利好刺激，不会天然带来上涨行情**，不会改变上市公司基本面价值。
2、平滑短期波动，起到一定稳股价效果。市场恐慌抛售缺少接盘的时候，做市商有义务挂买单承接；短期过热时也可卖出库存股份，一定程度抑制单边暴涨暴跌，增强市场韧性每经网。
3、价格发现更充分。双边持续报价，减少流动性不足引发的非理性错杀、脉冲式暴涨。
4、潜在扰动风险：多家做市商调仓、增减库存，短期可能带来小幅震荡；做市商有库存，持仓成本也会影响它的报价倾向。
（4）实操层面投资者需要留意的误区
1、股票新增做市商≠买入信号，不能仅凭 “有做市商” 就看多个股；
2、做市商仅负责流动性服务，不代表券商看好公司基本面；
3、做市报价只是盘口一部分，最终成交价依旧由全市场竞价决定。
风险提示：做市商不能完全消除个股流动性风险；股价长期走势最终取决于企业基本面，股市有风险，投资需谨慎。
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发布于2026-8-28 17:17 天津
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