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您好，两融账户 “担保品不足” 分为**保证金可用余额不足**、**维持担保比例跌破预警线**两种不同情形，都会限制新开杠杆仓位，下面展开拆解。
（1）底层原理
两个独立风控指标：
保证金可用余额：管控新增融资买入、融券卖出的杠杆开仓权限；
维持担保比例：管控存量负债的安全底线，决定预警、追保、强平。
（2）保证金可用余额≤0（担保额度不够）
1、系统会直接拦截**融资买入、融券卖出**等新开杠杆委托，无法再增加负债；
2、**不受影响**：原有两融持仓可以继续持有；可正常卖券还款、买券还券；信用账户内普通担保品买卖不受限制；
3、恢复方式：转入现金、划入可充抵保证金证券、了结部分融资融券负债释放保证金。
（3）维持担保比例跌破券商预警线（大多 150%）
1、绝大多数券商风控规则：直接禁止新增融资买入、融券卖出，部分券商同时限制担保品普通买入、担保品转出提现；
2、只是预警阶段，**不会立刻强平**，没有强制补仓时限；
3、直到维保比例回升至券商规定解除线以上，新开仓权限才会恢复。
（4）跌破平仓线 130%（追保阶段）
除禁止新开仓外，券商下发追加担保物通知，需要在约定时限补足，逾期券商有权对存量持仓执行强行平仓上海证券交...。
（5）实操容易混淆的误区
可用保证金不足≠就要被平仓；维保比例达标，仅仅可用保证金为负，只会不能新开杠杆，存量仓位安全。
风险提示：两融杠杆交易风险较高，两个风控指标需要同时定期查看，股市有风险，投资需谨慎。
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发布于2026-8-28 17:16 天津
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