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您好，两融标的调出之后遵循**禁止新开仓、存量融券合约继续有效**的基础规则，下面展开拆解。
（1）底层原理
交易所规则：调整生效前已经成交的融券合约不会直接失效，不会被立刻强制平仓；调出标的仅代表不能再新开融券卖出，存量空单可继续持有至到期上海证券交...。
（2）常规调出场景（流动性、市值原因剔除，无 ST、退市风险）
1、不可新开：该股票调出当日起，无法再融券卖出加仓空单。
2、原有融券负债正常存续，利息按日计提；你可以**随时提前买券还券了结**，也可以持有至合约到期归还。
3、合约到期**禁止展期**，到期前必须完成还券，不能延长融券期限。
4、该股仍然计入维持担保比例计算；券商一般不会下调它的担保折算率。
（3）风险类调出场景（被 ST/*ST、进入退市流程而调出）
属于高风险情形，券商大多会要求你**提前了结融券负债**。
同时该股担保折算率可能下调至 0，拖累维持担保比例，风控压力明显上升。
（4）实操甄别要点
1、不要等到合约最后一天才还券，调出标的之后个股流动性容易变差，后期买券还券滑点会加大。
2、调出标的≠券源消失；你归还负债只是了结自己的空单，不存在无券可还的问题。
3、如果股票长期停牌，复牌日晚于融券到期日，可和券商协商顺延合约期限。
（5）风险提示
各家券商合同细则略有差异，最终处置要求以开户券商通知为准，以上仅为两融业务规则参考，不构成投资建议。
我司为上市券商，联系我解决一切投资费率问题，佣金低至成本价格，两融专项可低至 3.1%-4% 左右，ETF、可转债交易享受超低万 0.5 佣金率，支持同花顺等主流三方软件～
发布于2026-8-28 13:55 天津
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