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您好，退市整理期标的**折算率强制为 0%，不再具备保证金抵扣效力**，能否划入、持仓保留分两种情形，下面展开拆解上海证券交...。
（1）底层担保规则
交易所硬性规定，进入退市整理期的证券，可充抵保证金折算率 = 0%。即便留在信用账户，也**不能折算产生可用保证金**，无法用来新开融资、融券仓位，丧失担保增信价值。但它的市值依旧计入总资产，参与维持担保比例的计算，股价下跌仍然会拉低维保比例。
（2）存量持仓与新划入区分
股票原本就在信用账户持仓，之后才进入退市整理期：股份不会被强制平仓，可以继续留在信用账户，仅折算率归零，投资者可自有资金卖出。
普通账户里的退市整理期股票：绝大多数券商系统拦截划转委托，**不允许再作为担保品转入信用账户**。
（3）配套交易权限
退市整理股票直接调出两融标的池；信用账户不能融资买入、融券卖出该标的，只可卖出原来持有的存量份额；交易退市整理股需要单独开通退市整理交易权限。
（4）实操风险提示
如果信用账户还有融资负债，退市整理股市值缩水很容易触发追保；而退市股流动性差，很难快速卖出降负债，建议尽量提前将退市风险股票移出信用账户。
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发布于2026-8-25 16:27 天津
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