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您好，下面拆解 ST、*ST 个股两融担保品硬性规则、划转权限、交易约束以及实操风控约束要点
1、交易所强制折算标准
沪深、北交所统一规定，带有 ST、*ST 风险警示标识的个股担保品折算率强制锁定 0%，券商无权调高数值。即便成功转入信用账户，该股市值也无法折算成保证金，不能够用来新增融资、融券杠杆仓位。
2、普通账户往信用账户划转规则
各个券商风控标准存在区别，一部分券商允许已经持有的 ST 股票划转进入信用账户；多数券商出于风险管控，会直接拦截 ST 股的划转申请；退市整理期标的一律禁止转入信用账户。
3、信用账户的买卖权限
风险警示个股会被移出两融标的清单，禁止融资买入、融券卖出；仅能够卖出账户原先已经持有的 ST 持仓，大部分券商不支持使用信用账户自有资金新买 ST 股票。
4、对维持担保比例带来的影响
ST 股票市值依旧纳入信用账户总资产，用来核算维持担保比例；只是折算归零之后有效保证金额度下降；ST 股价下跌极易触发追保通知、强制平仓风险。
5、持仓中途个股被戴上 ST 帽的处置办法
原本融资买入的个股后续触发风险警示，原有融资负债不会被强制平仓；只是折算率立刻归零，关闭该只股票融资合约续期通道，投资者需要按时了结负债。
6、实操风控提示
尽量不要将风险警示个股放进信用账户充当担保资产；信用账户优先配置宽基 ETF、蓝筹个股等高折算担保品；持仓个股即将被 ST 时，提前调整仓位，规避维持担保比例下滑风险。
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发布于2026-8-12 19:45 天津
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