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生猪周期底部养殖企业普遍亏损，产能去化速度缓慢是制约股价企稳最核心的因素，能繁母猪作为行业产能核心指标，只有母猪存栏量持续性下滑，未来生猪供给才会逐步收缩，猪价才有大幅回暖的基础。当前养殖户亏损状态下，散户与中小型养殖场亏损承受能力较强，不愿主动淘汰基础母猪，选择压栏等待行情回暖，产能出清节奏大幅放缓，市场生猪供给持续处于过剩状态，猪价长时间维持低位，养殖端亏损无法扭转。饲料当中玉米、豆粕价格高位运行，养殖端成本端压力居高不下，即便生猪价格小幅回升，也很难快速摆脱亏损局面，单头出栏生猪依旧微薄亏损，企业盈利难以修复。
从二级市场层面来看，资金布局周期股看重预期反转，产能未有效去化前市场看不到猪价大幅上涨的确定性，机构资金不会大规模提前进场布局，存量资金反复短线博弈，股价缺乏长线资金托底。同时部分头部养殖企业前期扩张留下高额债务，亏损阶段现金流承压，持续的亏损会不断消耗企业自有资金，市场担忧企业现金流承压风险，进一步压低估值。只有能繁母猪存栏数据连续多月稳步下行，低效产能加速出清，饲料成本同步回落，生猪价格逐步上涨带动养殖端扭亏为盈，市场预期彻底转向之后，养殖板块股价才具备企稳上行的基础，在此之前股价大概率维持低位弱势震荡，很难走出持续性反转行情。
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发布于9小时前 南京
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