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经济下行权益市场偏弱、利率下行债券走牛的股债跷跷板资金流转逻辑十分清晰。央行下调市场利率之后，银行存款、理财收益持续走低，风险偏好保守的资金首先从银行理财、定期存款撤出，转向债券市场，债券需求增加推动债券价格走高，债市走出牛市行情。原本布局股票的风险中性资金，看到股市赚钱效应低迷，担心权益端继续亏损，选择赎回股票基金、卖出持仓个股，将资金转入稳健债券基金锁定稳定收益。
机构资产配置层面会根据股债性价比动态调配资金，股市估值偏高、盈利预期偏弱时，降低股票配置比例，加仓债券对冲组合波动；当下经济承压企业盈利修复缓慢，权益资产盈利确定性不足，机构优先加大债券配置守住组合净值。等到后续经济基本面回暖，企业盈利预期改善，股市性价比提升，资金又会从债券市场逐步撤出，回流权益市场，债券行情随之降温。整体资金在两类资产之间来回切换，依托经济基本面与市场利率变化完成流转，这也是典型的股债轮动配置基础逻辑。
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发布于15小时前 南京
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