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牛市中后期短线题材连板资金与机构布局蓝筹出现操作分化，根源在于两类资金的持仓周期、风险承受能力、考核机制完全不同。短线游资、散户投机资金追求极致短期收益，此时市场整体赚钱效应浓厚，散户跟风入场意愿强烈，题材股依靠情绪炒作可以在短时间内实现连续涨停，持仓周期往往只有数日，不需要考量企业基本面，只需要跟随市场情绪快进快出，契合短线资金博取短期超额收益的需求。
公募、社保等机构资金有着严格的净值考核、风控持仓限制，临近阶段考核节点，机构需要锁定已有的整体收益，高位题材股波动极大，一旦情绪退潮容易出现连续大跌，会直接造成基金净值大幅回撤，机构无法承受这类剧烈波动带来的业绩压力。低位绩优蓝筹估值依旧合理，业绩稳定性强，波动平缓，机构加仓这类标的可以平滑整体组合波动，守住净值基本盘，同时等待后续市场风格切换，赚取稳健的估值修复收益。除此之外市场场内资金总量有限，一部分资金涌入题材炒作，另一部分资金转向低位蓝筹避险布局，资金分流之下形成明显的操作分歧。这种分歧也是行情临近中后期的信号，当短线题材炒作情绪彻底退潮，资金会集中回流权重蓝筹，题材炒作行情也就宣告阶段性结束。
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发布于19小时前 南京
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