您好，结合 2026 年北交所现行申购与资产核算规则，完整四段式说明如下：
(1) 适合谨慎减仓、重点规避场景
绝大多数普通投资者参与的北交所网上新股申购，全程不核算任何持仓市值，执行全额现金预缴制度，只要开通北交所合格投资者权限、账户备足申购资金即可空仓打新，退市整理期股票是否算作有效市值对网上申购完全没有影响，无需为此类持仓纠结。需要重点规避两个高频误区：第一，不要把北交所开通 50 万日均资产门槛等同于申购市值门槛，二者核算口径完全独立；第二，退市整理期个股不仅无法用于北交所网下打新市值达标，也不能计入北交所权限开通所需的 20 日日均证券资产，仅ST 风险警示阶段个股可纳入资产统计，一旦进入退市整理期当日起公允价值直接剔除核算。另外该类股票流动性枯竭、退市风险极高，即便能存量卖出，也不建议长期持仓占用资金。
(2) 适合持续跟踪、理性看待场景
分两类申购渠道拆解市值认定标准：
①网上公开发行申购（散户主流参与）：无市值门槛，无底仓要求，退市整理股持仓不产生任何申购额度，仅约束条件为 24 个月交易经验 + 20 日日均 50 万资产开通北交所权限；
②网下询价配售（机构、高净值专业投资者）：要求最近一月末沪深北全市场非限售正常流通股票、存托凭证市值不低于 1000 万元，交易所明确将退市整理期股票划为非正常上市标的，统一做市值清零处理，无法满足网下市值门槛；仅正常交易的 ST、ST 警示股可计入月末统计市值。
配套资产补充规则：计算北交所开通 50 万资产时，现金、场内 ETF、记账式国债、正常上市股票均可计入，退市整理股、两融融入证券、场外理财全部剔除；普通账户与两融信用账户持仓执行完全一致的剔除标准。
(3) 硬性分界规则
制度红线：北交所网上申购长期为现金缴款模式，2026 年未切换为沪深式市值配售，不存在 “有效申购市值” 统计规则；
标的认定红线：全市场统一规则，退市整理期证券在打新市值、权限资产核算中全部无效，仅可做卖出处置；
账户规则红线：同一身份证多券商账户市值可合并计算，但退市整理股无论托管在哪家券商，均不参与合并统计；
权限红线：持有退市整理期北交所个股仅能卖出，无法新增买入，需单独签署退市整理板块风险揭示书。
实操总结：普通个人投资者无需考量退市整理期股票市值问题，北交所网上打新只看资金与交易权限；仅参与网下询价时该类持仓为无效市值，同时也不能充当北交所开通的达标资产，建议尽早变现规避不确定性风险。
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北交所新股申购市值核算标准是按照投资者在T-2日（申购日前两个交易日）收盘时持有的非限售A股市值计算，每1万元市值可申购100股。

退市整理期股票持仓不计入有效可申购市值，因为退市整理期股票已进入风险警示阶段，不具备正常股票的申购资格。北交所新股申购要求投资者满足近20日日均50万资产和2年交易经验。如果您对北交所开户或新股申购有疑问，可以添加我的微信，我作为客户经理可以为您提供专业指导。微信搜"叩富问财"回复"毛经理"找我。

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