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您好，ST 股折算率下调是否直接降低维保比例，具体规则如下：
（1）监管硬性规则约束
维持担保比例计算公式只核算资产实际市值，不乘以担保品折算率，因此 ST 股折算率下调或归零，不会直接造成维持担保比例数值下降；监管要求 ST、*ST 股票可充抵保证金折算率直接归零，不得作为新增两融担保品。
（2）业务运行底层属性
折算率仅影响账户可用保证金与新开杠杆额度，存量持仓市值依旧全额计入维保总资产；折算归零后无法通过该部分股票追加融资补仓，若 ST 股价持续下跌，会通过资产缩水间接拉低维持担保比例。
（3）特殊规则设立目的
对风险警示股清零折算率，是为严控两融账户风险，杜绝高波动风险标的过度放大杠杆，防范股价连续大跌引发大面积平仓风险。原有存量融资负债不会因标的戴帽被提前强制平仓，仅限制合约展期与新开仓。
（4）实操处理要求
两融高负债账户尽量规避重仓 ST 股票；若已持仓，重点防范股价下跌带来的维保比例下滑风险，提前预留追加担保品资金，避免触发强制平仓。
总结：ST 股折算率下调不会直接降低维持担保比例，仅锁死新增杠杆，股价下跌才会间接导致维保比例走低。
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发布于2026-7-30 22:18 天津
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