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您好，场内公募 REITs 作为两融担保品的准入规则、折算率上限及配套限制完整拆解如下：
（1）是否可计入担保资产
场内上市公募 REITs**可以划转至信用账户作为可充抵保证金担保品**，持仓市值全额计入维持担保比例总资产计算；仅场外申购未场内挂牌的 REITs 无法纳入。
普通账户通过担保品划转入信用账户为 T+1 生效，生效后正式参与保证金折算。
重要限制：REITs 仅能充当担保品冲抵保证金，**不属于融资融券标的证券，不能融资买入、也不能融券卖出**，仅可卖出变现还款。
（2）交易所折算率上限规则
交易所规则将公募 REITs 归类为**其他上市证券投资基金**，监管顶层折算率**最高上限 80%**，券商不得突破该标准设定比例上海证券交...。
行业实操落地口径：
① 多数头部券商对高速公路、仓储、保障性租赁住房等主流公募 REITs 统一设定**70% 折算率**；
② 少数券商风控宽松版本给到最高 80%（监管顶格）；
③ 部分流动性偏弱、估值波动较大的品类会下调至 60% 甚至更低；极端行情下券商可临时下调折算率严控杠杆风险。
（3）配套实操附加规则
① REITs 强制分红、扩募份额新增部分，同样计入担保品市值，维持担保比例实时更新；
② 若 REITs 长期停牌、出现重大运营风险，券商会直接调出可充抵保证金名单，折算率归零，但市值依旧计算维保比例；
③ 担保品划转、账户集中度管控、300% 以上资金可转出规则，和普通基金、股票一致。
总结：场内公募 REITs 可作为两融担保品，交易所最高折算率上限 80%，券商日常普遍执行 70%；仅能抵保证金，不可融资买入该品种。
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