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您好，（1）核心结论：业绩预告信披违规被证监会 / 交易所立案调查，交易所不强制一刀切归零折算率，但券商可依据风控规则自主紧急下调担保品折算率，风险偏高标的可直接下调至 0%。
（2）规则权限依据
交易所仅设定个股折算率最高上限，明确要求券商根据个股合规风险、估值波动、基本面隐患动态差异化管理折算率；立案调查属于重大合规利空，属于券商启动临时风控调整的法定事由，无需等待每周定期重估，公告发布后即可当日调整、次一交易日生效上海证券交...。
（3）分档次下调执行标准
①轻度情形：仅立案、未出具处罚、未触及 ST 条件，大多梯度下调折算率，例如从 65% 降至 20%-40%，压缩该个股新增融资杠杆额度；
②重度情形：信披造假涉及虚增利润、财务数据失真，后续大概率被出具非标审计报告、触发风险警示，券商直接将折算率归零，彻底禁止该股作为担保品抵押融资；
③连带影响：立案后股价连续大跌、流动性枯竭，会叠加波动率风险进一步加码下调幅度。
（4）和交易所强制归零情形做区分
只有个股正式被 ST/*ST、静态市盈率为负或超 300 倍，才是交易所硬性要求折算率必须为 0；单纯立案调查属于券商自主风控裁量下调，并非监管强制归零条款。
（5）对两融账户的实际影响
①只影响新增保证金折算额度，无法用这只股票新开融资、融券仓位；
②原有存量两融合约的维持担保比例计算仍按股票全额市值统计，不会被动降低维持担保比例，不会直接触发预警与强平；
③后续如果立案落地处罚、公司被实施风险警示，折算率强制归零，同时可能被调出两融标的池，存量负债需择机了结。
（6）实操风险提示
持仓该标的信用账户，要留意折算率下调后可融资额度缩水，尽量减少以此股作为主要担保品重仓加杠杆，防范后续利空持续发酵带来账户被动约束。
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