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您好，风险警示 ST/*ST 股票与退市整理期股票，买入管控、权限门槛、交易约束、两融规则存在本质差异，核心区别逐条拆解如下。
（1）投资者适当性与开通门槛（最核心差异）
①风险警示 ST 股：无资产门槛、无 24 个月交易经验强制要求；仅需风险测评 C4 及以上，签署《风险警示股票风险揭示书》即可开通买入权限，普通散户均可办理。
②退市整理期股票：硬性双门槛缺一不可，24 个月 A 股交易经验 + 开通前 20 个交易日日均自有资产 50 万元（两融融入资产不计入），单独签署《退市整理股票风险揭示书》，权限独立，ST 权限不能通用。两类未开通权限都只能卖出存量持仓，禁止新增买入。
（2）单日买入数量额度管控
①ST 风险警示股：单只个股单个账户单日累计买入上限 50 万股，普通账户与信用账户合并统计，超限委托直接废单。
②退市整理期股票：无单日买入总量上限，仅遵守单笔最大申报数量限制，不设单日额度封顶。
（3）融资融券担保品准入规则
①ST 股票：可划入信用账户作为存量担保品，券商折算率大幅下调至 0 或极低比例，禁止融资买入 ST 标的，仅可原有持仓充当担保品。
②退市整理期股票：直接调出可充抵保证金证券清单，折算率归零，既无法融资买入，也不能划转至信用账户作为任何担保品，完全隔离于两融体系。
（4）涨跌幅与委托规则辅助约束
①ST 主板涨跌幅 5%，退市整理期股票涨跌幅 10%；创业板、科创板两类标的均为 20% 涨跌幅。
②两者均只接受限价委托，不支持市价委托。
（5）存续周期与风险层级差异
ST 属于风险预警阶段，后续可通过整改撤销警示恢复正常交易；退市整理期是确定终止上市后的最后交易阶段，15 个交易日后直接摘牌转入老三板，风险不可逆，因此设置极高投资者门槛。
核心总结：ST 股低门槛可开通、单日 50 万股买入限额、可作为低折算率两融担保品；退市整理期 50 万 + 2 年交易经验高门槛、无单日买入限制、彻底禁止作为两融担保品，是两者买入管控最关键区分点。
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发布于2026-7-28 10:54 天津
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