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氟化工产业链层级清晰、壁垒分明，分为上、中、下游三大核心环节。上游为资源端，核心原料是萤石、硫酸、氢氟酸，萤石属于战略稀缺资源，开采配额受限，是行业核心壁垒；中游为基础氟化工品，以二代、三代、四代制冷剂、氟化铝、氟盐为主，市场化交易充分，周期性最强；下游为高端氟新材料，包含PVDF、氟树脂、氟橡胶、电子级氢氟酸、六氟磷酸锂等，技术壁垒高、附加值高。行情轮动规律明确，涨价周期上游原料率先走强，景气复苏周期中游制冷剂发力，成长行情聚焦下游高端新材料，产业链景气传导逻辑清晰可追踪。
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