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您好，现金流折现法（DCF）是将企业未来产生的自由现金流折算为当前价值的估值方法，核心逻辑是资金存在时间价值，用它估算企业价值需遵循清晰的落地步骤。
（1）先搞懂核心原理：DCF模型的本质是“未来的钱不如现在值钱”，把企业未来每年可自由支配的现金流，按合理的折现率折算到当下，累加后就是企业的内在价值，能帮我们判断企业当前股价是否合理。
（2）落地执行四步骤：第一步，预测未来自由现金流，即企业扣除运营成本、税费、必要投资后剩余的可支配资金，比如零售企业扣除房租、进货成本后的现金流净额；第二步，确定折现率，一般采用加权平均资本成本（WACC），综合企业的债务成本和股权成本；第三步，计算终值，由于无法无限期预测现金流，通常假设企业后期现金流稳定增长，用永续增长公式算出终值；第四步，将各期现金流和终值分别折现后相加，得到企业的估算价值。
（3）举个直观例子：假设某企业未来3年自由现金流为500万、600万、700万，折现率为10%，终值按2%永续增长，那先把三年现金流折现：500/(1+10%) + 600/(1+10%)² +700/(1+10%)³，再加上终值的折现值，总和就是该企业的估算价值。需要注意的是，现金流和折现率的预测带有主观性，结果仅作参考，不能作为绝对投资依据。
如果您想进一步学习DCF模型在不同行业的应用技巧，或者想开通证券账户参与市场投资，点击头像添加微信联系我，我司开户即享成本佣金，ETF/可转债万0.5，期权1.7元/张，两融专项利率低至3.5%以下，国债逆回购手续费一折！支持同花顺/通达信登录。
（1）先搞懂核心原理：DCF模型的本质是“未来的钱不如现在值钱”，把企业未来每年可自由支配的现金流，按合理的折现率折算到当下，累加后就是企业的内在价值，能帮我们判断企业当前股价是否合理。
（2）落地执行四步骤：第一步，预测未来自由现金流，即企业扣除运营成本、税费、必要投资后剩余的可支配资金，比如零售企业扣除房租、进货成本后的现金流净额；第二步，确定折现率，一般采用加权平均资本成本（WACC），综合企业的债务成本和股权成本；第三步，计算终值，由于无法无限期预测现金流，通常假设企业后期现金流稳定增长，用永续增长公式算出终值；第四步，将各期现金流和终值分别折现后相加，得到企业的估算价值。
（3）举个直观例子：假设某企业未来3年自由现金流为500万、600万、700万，折现率为10%，终值按2%永续增长，那先把三年现金流折现：500/(1+10%) + 600/(1+10%)² +700/(1+10%)³，再加上终值的折现值，总和就是该企业的估算价值。需要注意的是，现金流和折现率的预测带有主观性，结果仅作参考，不能作为绝对投资依据。
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发布于2026-7-26 00:33 广州
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
江海证券经理：
现金流折现法核心是将企业未来自由现金流按折现率折算为当前价值
小龙经理：
通过明确未来现金流预测区间与对应折现率，完成企业价值的估算推导
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