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两融账户里"资产计算"是否包含融资，要看你具体算的是哪一类指标，两套完全不同的口径，不能一概而论：
开通权限时的"日均资产"——不含融资
当你申请开通两融、科创板、创业板、北交所、港股通等权限时，券商校验的"前20个交易日日均证券类资产"只算自有净资产，不含通过融资融券融入的资金和证券。
计入：普通/信用账户里的自有现金、股票、基金、债券、券商理财等。
不计入：融资买入的证券市值、融券卖出的负债、融资借入的资金。
也就是说，你用杠杆"借来"的仓位，在验资门槛里一律剔除，只看你自己的真金白银。
维持担保比例（维保）里的"总资产"——包含融资买入的证券
在交易过程中，券商实时监控账户风险的维持担保比例计算公式为：
维保比例 =（现金 + 信用证券账户内证券市值总和）÷（融资买入金额 + 融券卖出证券数量×当前市价 + 利息及费用）
分子（担保物/总资产）：包含你自有资金投入的证券，也包含融资买入的证券市值，两者都算在担保物里。
分母（负债）：融资买入的金额、融券负债及息费。
这里融资买入的证券虽然所有权带有负债属性，但在风险监控口径下是计入总资产（担保物）的，同时对应产生一笔负债。
打新市值核算——不含融资
沪深两市新股申购额度计算时，信用账户里的市值只算自有资金买入的股票市值，融资买入的证券不计入打新额度。
简单记就是：验资开户看净资产（不含融资），风控维保看担保物（含融资持仓），打新额度看自有（不含融资）。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
发布于2026-7-24 13:28 成都
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