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您好，A 股 ETF 期权为欧式行权、实物交割，到期日即为最后交易日与行权申报日，整套行权交割硬性规则如下。
（1）基础时间与申报规则：到期日为合约月份第四个周三，当日 15:00 停止合约平仓，行权申报可延至 15:30；仅当日可提交行权指令，过期无法补救，虚值合约自动作废，实值合约默认自动行权，可手动放弃行权财富号。
（2）权利方（买方）行权交割要求：认购买方行权需在到期日备足足额资金，E+1 交收日扣款划入对应 ETF 份额；认沽买方行权需账户持有足额标的 ETF，E+1 划出证券收取行权资金；E+2 日到手的 ETF 才可卖出、资金才可银证转出。
（3）义务方（卖方）指派履约规则：收盘后交易所按比例随机指派卖方履约，被指派认购卖方 E+1 必须交付足额 ETF，被指派认沽卖方 E+1 备足行权资金；原有冻结保证金优先抵扣交割，履约完成合约彻底了结。
（4）账户资产使用限制：两融信用账户划转至普通户的 ETF，不可用于当日行权交割，仅普通账户可用份额、可用资金参与交收。
（5）违约认定与处罚标准：义务方钱券不足判定交割违约，认购卖方缺券按标的当日收盘价 110% 现金赔付，认沽卖方缺资计收罚息与违约金，券商可强行处置资产追偿，影响期权交易信用资质新浪财经。
（6）合约单位固定标准：1 张期权对应 10000 份 ETF，行权资金 = 行权价格 ×10000，计算与交割均按此基数执行。
核心总结：E 日申报行权、E+1 实物交收、E+2 资产可用；买方实值要么平仓要么备钱备券行权，卖方未平仓大概率被指派，务必提前预留足额资金或标的避免违约。
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