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您好，主动基金不一定比指数基金收益高，二者的收益表现会随市场环境、基金经理能力等多种因素变动，不存在绝对的收益高低之分。
咱们先明确，投资首要看风险：主动基金和指数基金都有波动风险，主动基金依赖经理决策可能出现风格漂移，指数基金则完全随指数涨跌，都可能产生亏损。
1. 牛市行情下，指数基金仓位通常更高（多在90%左右），能紧密跟随市场上涨，收益大概率不输甚至超过部分选股能力一般的主动基金，比如结构性牛市中宽基指数ETF的涨幅就优于不少主动基金。
2. 震荡或熊市行情下，优秀的主动基金经理可通过精选个股、灵活调仓规避下跌，控制回撤的同时获取超额收益，这时候收益往往能跑赢被动跟踪指数的基金。
3. 从长期维度看，主动基金的收益分化极大，仅有少数头部基金能持续跑赢指数，大部分主动基金的收益其实和指数基金持平甚至更低。
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2. 震荡或熊市行情下，优秀的主动基金经理可通过精选个股、灵活调仓规避下跌，控制回撤的同时获取超额收益，这时候收益往往能跑赢被动跟踪指数的基金。
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发布于2026-7-23 12:08 深圳
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