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您好，场内期权到期日未手动平仓、未行权，会按实值、虚值状态自动结算归零，买卖双方后果完全不同，也是新手高频踩雷点。
（1）期权买方未行权：分两种结局
虚值/平值期权到期：合约直接作废，全额权利金归零亏损，无额外风险，属于买权博弈失败。实值期权到期：交易所会触发自动行权，ETF期权现金结算差价；若账户资金不足、无法履约，行权失败，不仅错失盈利，权利金同样全部亏损，白白丢掉到手收益。
（2）期权卖方未履约：被动结算、风险锁定
卖方无主动行权权利，完全被动等待指派。期权虚值到期：无需履约，稳稳吃满全部权利金盈利。期权实值到期：会被交易所随机指派履约，必须按规则交割或现金补差，产生对应盈亏，极端行情下可能出现大额亏损。
（3）核心实战总结
买方最大坑：深度实值忘记行权，白亏超额利润+亏损权利金；卖方无归零风险，但实值到期有被动履约风险。最优操作：到期日前提前平仓了结，杜绝所有到期风险。
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发布于2026-7-20 16:03 天津
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