很多开通了融资融券账户的投资者，想着把融券卖出之后得到的资金拿来打新可转债，觉得账户里面有钱就可以直接参与申购，操作的时候才发现申购委托直接提交失败，完全不清楚这里面还有额外的业务限制。大部分人以为信用账户里只要显示有可用资金，不管资金是普通转入还是融券卖出得来，都能够正常参与新债申购，网上查到的资料大多只讲普通现金申购规则，很少专门说明融券卖出资金的特殊约束。不提前搞清楚对应的申购门槛和资金使用规则，等到可转债打新窗口期结束，才发现没法下单申购，白白错过一次新债的申购机会，只有提前弄懂全部硬性要求，才能够顺利使用对应资金参与可转债申购。

首先先说核心规则，融券卖出之后拿到的资金，并不是可以无限制直接用来申购可转债。第一资金层面，融券卖出所得资金本身有使用范围约束，多数券商规则里，融券回款资金仅可以用来买返售理财、偿还自身融券负债，不能直接用于可转债打新申购。想要参与转债申购，需要转入自有现金作为申购资金。第二账户权限，信用账户想要参与可转债申购，需要提前开通可转债交易权限，仅开通两融是不够的。第三时间要求，申购需要在交易日的可转债申购时段提交委托，非交易时间无法预埋申购单。第四持仓要求，可转债打新本身不需要股票市值，但是信用账户会单独校验资金来源，融券卖出回款会被系统拦截申购委托。

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实用建议

第一不要等转债申购当天再去测试资金能不能用，提前转入一笔自有现金测试一次申购委托；第二区分融券回款资金和自有转入现金，融券回款优先用来偿还融券负债，不要指望用来打新；第三提前确认信用账户已经开通可转债交易权限，权限没开通就算资金充足也无法申购；第四申购当天尽量早一点提交申购委托，不要临近申购截止时间下单，避免系统校验延迟错过申购；第五如果经常想要用信用账户参与打新，提前规划现金划转，不要单纯依靠融券交易回笼资金。

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