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开通两融后只做融券、不进行融资买入，账户打新市值、港股通日均资产、维持担保比例会呈现稳定向好的变动趋势，杠杆风险大幅降低。
首先是 A 股打新市值，融券只是临时借出自有股票，证券所有权不变，每日收盘依旧按照市价统计持仓市值，持续累积 20 日日均申购额度，单纯融券操作不会减少有效市值，只要不清仓自有底仓，打新上限不会出现回落，长期能够稳定参与各类新股、可转债申购。
其次是港股通 20 日日均资产，融券不会减少账户自有资产总量，仅卖出资金临时冻结，20 日日均资产统计包含全部自有持仓与现金，数值保持稳定，不会因为融券操作跌破 50 万考核门槛，能够长期保留港股通交易权限。
最后是两融维持担保比例，无融资负债仅持有融券负债，账户总负债规模小，总资产减去负债后的担保比例数值更高，远离 140% 追保警戒线与 130% 平仓线，几乎不存在强制平仓风险，账户风控安全性远高于同时融资、融券的双向杠杆操作。
唯一需要注意的是融券卖出资金冻结，无法用于临时打新缴款，需单独留存现金备用。整体而言，仅融券对冲的模式兼顾打新、港股配置与低杠杆风险，适合偏稳健、仅需要短期对冲下跌行情的投资者。
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发布于2026-7-13 14:43 南京
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