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您好，可转债作为两融担保品有统一监管折算上限，券商会根据标的风险差异化设置比例，风险标的折算率直接归零。
我来帮您分监管上限、分级折算区间、归零情形、实操细节讲清楚：
(1) 监管硬性上限标准：沪深交易所统一规定可转债充抵保证金折算率最高上限 80%，各家券商只能在 0 至 80% 区间自主设定，不得突破该上限；现金折算率 100%，可转债折算标准低于国债、场内货币基金、宽基 ETF。
(2) 可转债分级折算主流区间：主体评级 AA + 及以上、成交活跃、溢价合理、剩余期限充足的优质转债，折算普遍 70%-80%；普通 AA 级、波动适中的存量转债，折算集中 40%-65%；评级低于 AA、成交冷清、溢价过高、临近回售的弱势转债，折算下调至 30% 以内。
(3) 折算率直接归零、无法充当担保品的情形：正股带 ST/*ST 风险警示的可转债、进入退市整理期或已退市转债；短期炒作暴涨、流动性枯竭、存在重大信用违约风险的标的，券商会直接调出可充抵保证金清单，折算率置零。
(4) 配套实操约束细则：可转债仅可划入信用账户做担保品，不属于融资、融券标的，不能融资买入、融券卖出；普通账户划转可转债至信用账户遵循 T+1 生效规则，当日不计入担保资产核算；券商会定期动态调整折算率，若持仓转债折算率下调，会压缩可用保证金，可能触发维持担保比例预警；转债完成转股后，生成的正股按股票折算标准重新核算担保价值。
使用可转债充当担保品需提前在券商交易端查询实时折算率，折算率下调会直接缩减融资可用额度，转债波动较大，建议搭配现金、高折算 ETF 分散担保资产，避免账户维持担保比例大幅波动
发布于2026-7-8 20:35 广州
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